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債券型基金組別表現先後由於全球經濟前景悲觀的疑慮再次浮現、美國就業市場出現短暫的疲軟現象,加上中國釋出不會以擴大舉債的方式,刺激經濟成勞工修繕貸款長,及聯準會對升息態度轉趨鷹派等消息,美國10年期公債殖利率於5月份出現波動,德國10年期公債殖利率則出現較大幅度的震盪表現。政府債券型基金組別中,受惠於反對英國脫歐的民意上升,英鎊逆勢升值0.46%,推升英鎊政府債券型基金組別美元報酬率來到1.62%;鑒於聯準會升息前景,歐元隨之貶值2.7%,導致歐元政府債券型基金組別美元報酬率大幅下降至負1.72%;美元政府債券型基金組別美元報酬率則為負0.11%。此外,鑒於聯準會升息機率升高,加上陸續公佈的企業財報多優於預期,企業藉此把握低利條件發行公司債,滿足併購活動勞工修繕貸款的融資需求,有助於改善公司債市場投資氣氛。然而,截至2016年5月25日止,投資分散於政府公債及公司債的多元化債券型基金組別中,僅有英鎊多元化債券型基金勞工修繕貸款組別的美元報酬率是正值,為1.88%,並為5月表現最佳的債券型基金組別。而聯準會升息的預期心理,導致南非蘭特幣重貶9.67%,拖累南非蘭特/納米比亞元多元化債券型基金組別(僅二檔)美元報酬率的表現,下降至負11.82%,成為5月表勞工修繕貸款現最差的債券型基金組別;其餘多元化債券型基金組別美元報酬率在負2.7%-負0.1%之間。

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歐洲歐盟委員會公佈的經濟展望報告中指出,受到歐洲地區主要貿易夥伴經濟成長速度放緩,加上之前支撐經濟表現因素的影響力已逐漸消褪,因此微幅下調歐元區2016年、2017年經濟成長率分別至1.6%、1.7%。歐盟統計局公佈歐元區3月份經季調後的百貨零售交易量較2月份下降0.5%;惟受到能源產業上揚、耐用消費品增加的影響,3月份工業生產價格較2月上揚0.3%。歐盟統計局公佈歐元區於2016年第一季的GDP增長率為0.5%,較去年同期上揚1.5%。德國聯邦銀行表示,民間消費的強勁表現,帶動該國第一季經過季調後的經濟成長率為0.7%。歐盟委員會公佈的5月份歐元區消費者信心指數初值較4月份增加。然統計局公佈歐元區於4月份的通膨年率回落至負0.2%。儘管埃及空難、聯準會升息機率增加,干擾歐股表現,然由於希臘贏得金援、歐洲央行釋出將對不良貸款提出新計劃、國際能源價格回升、反對英國脫歐的民意上升、能源價格上揚等消息,都有助於5月份的歐股表現,截至2勞工修繕貸款016年5月25日止,泛歐600指數上漲2.07%。然受到歐元貶值2.70%的拖累,歐洲股票型基金組別美元報酬率下降至負0.74%-1.82%間,歐元區單一國家股票型基金組別美元報酬率則來到負2.37%-負0.18%間。英國統計局公佈今年第一季失業率維持於5.1%;第一季經濟成長率初值為0.4%;1月-4月的通膨表現則下降至0.3%。然4月份的百貨零售銷售增加1.3%,優於市場預期。經濟數據交錯、埃及航空墜機、聯準會態度轉趨鷹派等消息不利股市表現,惟受到反對英國脫歐的支持度增加,英國金融時報100指數最終微幅上揚0.34%,英國股票型基金組別美元報酬率則在0.65%-2%之間。雖然土耳其總統厄多岡(Erdogan)領導態勢確立,且新任央行總裁Murat Cetinkaya被視為能貫徹其貨幣寬鬆以刺激經濟政策意志的人選,但市場仍對該國政經前景抱持謹慎觀望態度。該國央行鑒於4月份通膨不如市場預期,加上總統厄多岡反對高利率,故於5月24日宣佈降息兩碼。儘管央行降息,然受到該國政治紛擾、聯準會態度的影響,外資陸續轉向,土耳其National 100指數下跌7.87%,土耳其股票型基金組別美元報酬率為負10.67%(僅一檔)。

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美國上周五公布的就業報告遠不及預期,降低了美聯儲夏季加息的可能性,也加劇了全球增長放緩的擔憂。美元大跌,美國國債收益率大幅下跌,10年期德國國債收益率收於歷史最低。美國股市收跌。外匯市場美元兌一籃子貨幣上周五跌至三周低點,因弱於預期的5月份美國就業數據降低了美聯儲於今年夏季加息的可能性,同時也加劇了全球增長放緩的擔憂。ICE美元指數下跌1.7%,至93.96,為5月12日以來最低水平。該指數或締造2015年12月3日以來最大單日跌幅,因美元兌歐元、日圓和其他貨幣均走低。美元兌日圓下跌2.1%,至106.61日圓,或締造4月28日以來最大單日跌幅。歐元兌美元上漲1.9%,至1.1366美元,為去年12月3日以來最大單日漲幅。股票市場美國股市上周五收盤下跌,投資者重新調整加息預期,因數據顯示美國上月新增的就業人數為近六年來最少。道瓊斯指數下跌31.5點,至17807.06點,跌幅0.2%。標普500指數下跌0.3%,納斯達克綜合指數下跌0.6%。金融類股在標普500指數中領跌,因金融公司的利潤本可以隨著利率走高而增長。美國國債美國國債收益率上周五大幅下跌,10年期德國國債收益率收於歷史最低,之前公布的美國就業報告令人失望,同時投資者下調了對美聯儲今年夏天可能加息的預期。波動最大的是收益率對美聯儲利率政策前景高度敏感的短期國債。2年期國債收益率一度創下2009年以來最大單日跌幅。2年期國債收益率收於0.784%,周四為0.891%。基準10年期國債收益率跌至1.707%,接近2016年低點,周四為1.811%。商品市場原油期貨上周五下跌,因美國鑽井活動增加。 貝克休斯公司上周五稱,美國最近一周鑽井平台數增加,為過去11周以來首次增加。弱於預期的美國就業數據也打壓了油價,因為該數據降低了對汽油需求的預期。七月交割的美國原油期貨結算價下跌55美分,至每桶48.62美元,跌幅1.1%,該期貨上周下跌1.4%。歐洲ICE期貨交易所的布倫特原油期貨下跌40美分,至每桶49.64美元,跌幅0.8%,上周下跌0.6%。黃金期貨上周五收盤大漲,此前公布的美國就業數據顯示,5月份就業增速大幅放緩,緩解了投資者對美聯儲會在未來數月加息的擔憂。紐約商品交易所八月份交割的黃金期貨結算價上漲2.5%,至1,242.9美元/盎司,為自3月17日以來的最大單日增幅。LME銅期貨上周五收高,受美元走弱提振。下午混盤交易時段結束時,LME三個月期銅期貨上漲1.86%,至每噸4,682.5美元。歐洲股市歐洲股市上周五收盤下跌,全周收低,因遠遜於預期的美國就業報告提高了對於全球增長的擔憂。歐洲斯托克600指數下跌0.9%,至341.29點,吐回在美國5月份非農就業數據公布前的0.7%漲幅。斯托克600指數本周下跌2.4%,中止連續三周收高走勢。礦業股走強協助英國富時100指數上漲0.4%,至6209.63點。德國DAX 30指數下跌1%,至10103.26點。法國CAC 40指數下跌1%,至4421.78點。

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